シンガポール経済は2025年に力強い成長を遂げ、4.8％という高いGDP成長率を記録したが、2026年は同水準を再現するのは容易ではないとみられている。それでも多くのエコノミストは、米国の関税政策による逆風を受けながらも、雇用と賃金を下支えできるだけの成長力は維持できるとの見方で一致している。2025年初頭には、ドナルド・トランプ大統領が打ち出した大規模な関税措置によって、世界経済は深刻な保護主義の時代に突入するとの悲観論が広がったが、結果的にその多くは現実とはならなかった。トランプ政権が相互関税をめぐって方針を二転三転させたことで、米国の輸入業者やアジアの輸出企業は、関税発動前の猶予期間を活用して注文を前倒しし、貿易量は想定ほど落ち込まなかったのである。
こうした前倒し需要が2025年第2四半期以降に一服した後も、AI関連需要がシンガポール経済を下支えした。特に半導体など電子機器向けの需要拡大が製造業を押し上げ、シンガポールは2年連続で4％超の成長軌道に乗った。世界貿易機関（WTO）も当初は2025年の世界貿易量が縮小すると予測していたが、その後、成長率見通しを上方修正している。2025年末には、ローレンス・ウォン首相が年間成長率4.8％を正式に発表し、政府予測を上回る結果となった。
こうした前倒し需要が2025年第2四半期以降に一服した後も、AI関連需要がシンガポール経済を下支えした。特に半導体など電子機器向けの需要拡大が製造業を押し上げ、シンガポールは2年連続で4％超の成長軌道に乗った。世界貿易機関（WTO）も当初は2025年の世界貿易量が縮小すると予測していたが、その後、成長率見通しを上方修正している。2025年末には、ローレンス・ウォン首相が年間成長率4.8％を正式に発表し、政府予測を上回る結果となった。
こうした前倒し需要が2025年第2四半期以降に一服した後も、AI関連需要がシンガポール経済を下支えした。特に半導体など電子機器向けの需要拡大が製造業を押し上げ、シンガポールは2年連続で4％超の成長軌道に乗った。世界貿易機関（WTO）も当初は2025年の世界貿易量が縮小すると予測していたが、その後、成長率見通しを上方修正している。2025年末には、ローレンス・ウォン首相が年間成長率4.8％を正式に発表し、政府予測を上回る結果となった。
ただし2026年に向けては不確実性が増している。WTOは、2025年後半に本格的に実施された米国の関税の影響が2026年に顕在化すると見ており、世界の財貿易成長率は0.5％まで鈍化すると予測する。国際通貨基金（IMF）も世界経済成長率を3.1％と見込み、前年からの減速を想定している。さらに、AIブームについても、巨額投資と収益化のギャップ、インフラ制約、電力需要の急増などを背景に、成長が一段落する可能性を指摘する声がある。
それでもシンガポール経済については、政府が示した2026年成長率1～3％という予測レンジの下限を上回るとの見方が優勢だ。HSBCやOCBCは2％成長を予想し、英調査会社オックスフォード・エコノミクスや野村證券は3％後半という比較的強気の見通しを示している。HSBCのASEAN担当エコノミストである劉雲氏は、2025年第3四半期において電子機器製造が成長を牽引し、医薬品が伸び悩む中でも全体を支えた点を評価している。シンガポールの強みは製造業の多角化にあり、輸送機器関連が2桁成長を続けることで、卸売など周辺サービス分野にも波及効果が及んでいるという。
輸出依存度の高いシンガポールにとって、世界需要の変動がリスクであることに変わりはない。しかし、電子機器、輸送機器、サービス分野を含む産業の分散化と柔軟な対応力により、2026年も底堅い成長を維持し、雇用環境の安定と賃金上昇を両立できる可能性は十分に残されている。
