世界の金融市場において、ケイマン諸島が米国債の主要な買い手としてかつてない存在感を放っています。最新の分析によると、ケイマン諸島経由で保有されている米国債の総額は、2024年末時点で実質約1.4兆ドルに達しており、一部の推計では1.85兆ドルにまで上るとされています。これは、長年最大の保有国の一つであった中国が地政学的懸念や国内経済の圧力により保有額を減らし続けている一方で、ケイマン諸島がそのギャップを埋める形で「実質的な世界最大の米国債保有国」となっていることを示唆しています。
この莫大な保有額を支えているのは、ケイマン諸島に登録されているヘッジファンドの活動です。世界のオフショア・ヘッジファンドの約4分の3が集中する同地では、ファンドが多額の資金を借り入れて米国債の現物と先物の価格差から利益を得る「ベーシス・トレード」が活発に行われています。2022年以降に発行された米国債の新規発行分の約40％がケイマン諸島で取引されているというデータもあり、この戦略が米国債市場の流動性と価格形成に極めて大きな影響を及ぼしていることは間違いありません。
米国連邦準備制度（FRB）はこの不透明な保有状況の実態把握に向けた調査を進めていますが、ケイマン諸島が提供する柔軟な規制環境と税務上のメリットが、引き続きグローバルな資本流入を加速させています。影の銀行（シャドー・バンキング）やSPAC（特別買収目的会社）の再燃、中国企業によるVIE（変動持分事業体）構造での上場など、ケイマン諸島は常に最新の金融トレンドのハブであり続けています。総資産8兆ドルを超えるファンドが集まるこの島嶼法域は、もはや単なるオフショア拠点ではなく、米ドルの循環を支えるグローバル金融システムの心臓部としての地位を確立しています。
